bat·365(中文)官方网站_招商证券：煤炭股估值将迎来修复

2024-10-23 03:36:01

周一沪浅两市大幅度低开，早盘在科创板概念、工业大麻板块上百展现出下，各大股指陆续声浪，盘中券商、广电系由概念股持续杀跌，两市股指再次走低，午后军工股虽强势拉升，引发涨停潮，但是依旧不改为市场上行格局。周二沪深两市两市小幅高开，不受军工股持续杀跌影响，三大股指争相走低，沪指失陷3000点关口，创指下跌逾2%，盘中虽少有有题材板块陆续拉升，但依旧不改为市场上行格局，各大股指全天呈现出单边上行走势。

周三沪浅两市小幅高开，早盘在汽车整车、军工板块持续杀跌影响下，三大股指争相体操，创指跌幅一度迫近1%，午后工业大麻、西安自贸区、港口等板块的上百展现出下，沪指重返3000点整数关口。周四沪浅两市双双低开，早盘工业大麻板块集体杀跌，三大股指很快体操，沪指一度下跌逾1%失陷3000点整数关口，盘中5G概念股强势拉升，各大股指争相声浪，创指首度翻红，午后虽少有有白酒、区块链等板块上百拉升，但依旧不改为市场波动上行格局，行业板块亦多数暴跌。周五沪浅两市小幅高开，在券商、军工股走强造就下，三大股指全线下跌，午后地产股发力，各大股指涨幅更进一步不断扩大，行业板块完全全线下跌，累计收盘，沪指报3090.76点；深成指报9906.86点；创指报1693.55点。

能源综合指数本周收于1048.79点。其中，油气指数收于848.67点，指数下跌；煤炭指数收于887.47点，指数微涨；电力指数收于1363.66点，指数微涨；新能源指数收于1648.39点，指数微涨。

本周油气指数下跌。中央全面深化改革委员会第七次会议审查会通过了《石油天然气管网运营机制改革实行意见》，要坚决深化市场化改革、不断扩大高水平对外开放，重新组建国有资本有限公司、投资主体多元化的石油天然气管网公司，推展构成上游油气资源多主体多渠道供应、中间统一管网高效集输、下游销售市场充份竞争的油气市场体系。国泰君安认为，随着国家管网公司的落地，将获释天然气管网及地下储气库设施的投资弹性。

涉及公司有石化机械、大庆华科、中油工程等。煤炭指数本周微涨。

招商证券认为，春节以来，煤炭等周期板块显著跑完赢大盘，至今没轮动补涨。未来发展后市，政策关爱下的快牛可期，煤炭股估值将步入修缮，同时近期矿难时有发生带给的强力安监会造成供给的大幅度膨胀，今年是建国70周年，后面不会有大量的庆典活动以及阅兵式，全年安监形势都会放开，2019年国内供给大概率是上升的，但市场需求今年仍有快速增长，煤炭供给很有可能经常出现缺口，造成煤价强势下跌，同时煤炭股估值本来就正处于历史低位，很有可能在煤价下跌的催化剂下走进一波估值修缮行情，建议重点配备煤炭板块，重点引荐神华、陕煤、兖煤、山西焦化、淮北矿业、山煤国际。

电力指数本周微涨。国信证券认为，当前煤炭复产急剧前进，暖气季完结市场需求回升，电厂库存低企压制订购市场需求，预计未来煤炭现货价格未来将会下降。

同时，由于去年的高基数，19年一季度煤价整体中枢显著高于18年一季度，去年一季度秦皇岛5500大卡煤价约在630-750元/吨，今年约为580-638元/吨；同比煤价的下降未来将会驱动火电企业一季度经常出现业绩翻转。另外，两会实施减少增值税政策，火电企业弹性明显；而减少一般工商业电价则预计对于煤电网际网路标杆价会有过于多负面影响。

今年不受煤炭安全性监察影响，火电股价有所调整，提高之后参予的空间。超配华电国际，华能国际，并注目业绩翻转潜力大的二线火电。新能源指数本周微涨。

3月26日，财政部、工信部、科技部、发改委公布更进一步完备新能源汽车推广应用财政补贴政策。其中提及，过渡期后仍然对新能源汽车（新能源公交车和燃料电池汽车除外）给与购买补贴，改以用作反对电池（氢化）基础设施短板建设和设施运营服务等方面。分析指出，此次政策发售具体了新能源汽车补贴将逐步滑坡，转而补贴基础设施，其中重点提及了电池(氢化)设施。

我国新能源汽车销量很快下降，但是充电桩的建设却维持着很低的增长速度，相当严重供不应求，之后必须地方政府的补贴才需要很快减少这个缺口。据中国电池联盟预测，2019年预计追加私人充电桩48万个，预计追加公共桩12万个，到2019年底电池基础设施总保留数量超过140万台左右。电池行业将步入爆发性快速增长，涉及公司未来将会获益。

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